В тeчeниe будущeгo гoдa Банк Японии намерен приобрести ETF на 6 трлн ($58 млрд), а в ближайшие 2 года показатель достигнет $116 млрд. Это означает, что регулятор станет ведущим акционером 55 главных публичных компаний.
В итоге к июню 2018 года финучреждение может накопить ETF на сумму 20,5 трлн ($200 млрд). В июне нынешнего года Банк Японии обладал 60% внутренних ETF страны, и этот показатель был вдвое ниже несколько месяцев назад.
Эксперты отмечают небывалые по скорости темпы покупки активов. Для «быков» такая ситуация благоприятна, однако ЦБ искусственно завышает стоимость активов и мешает госкомпаниям добиться большей эффективности. Трейдеры считают, что активность денежных властей помешает покупке акций. Однако регулятор не переживает относительно своего доминирования на рынке ценных бумаг.
Банк Японии не скупает акции напрямую, а делает это через ETF. Благодаря таким активным покупкам усиливается соперничество с ведущими трейдерами.
В итоге к концу года финучреждение может стать крупнейшим акционером еще пяти компаний из Nikkei 225, а в следующем году – держателем бумаг примерно четверти компаний, входящих в индекс, таких как Olympus Corp., Fanuc Corp., Advantest Corp.
По мнению представителя ЦБ, покупки ETF будут способствовать достижению уровня инфляции в 2% и повышению экономической активности в Стране восходящего солнца. В настоящее время ликвидность на японском фондовом рынке остается на прежнем уровне, в отличие от долгового рынка, где почти отсутствуют продавцы. По мнению экспертов, доказательств отрицательного влияния покупок Банка Японии на фондовый рынок страны почти нет, но при увеличении их объемов все может измениться.
В частности, могут возникнуть проблемы с акциями компаний с небольшой долей бумаг в свободном обращении. Однако если регулятор не будет реализовывать акции, ликвидность снизится.
Аналитики также отмечают неясность в вопросе управления, поскольку неизвестно, как поведет себя ЦБ как основной акционер ведущих публичных компаний. Ряд инвесторов считают, что вмешательство Банка Японии спровоцирует ухудшение корпоративного управления.
По мнению специалистов, японскому фондовому рынку, как и рынку облигаций, придется нелегко. В дальнейшем ЦБ не сможет скупать активы, поскольку их уже не будет на рынке, и этот момент близок.