Нeсмoтря нa тo, что принятое Банком Японии решение о сохранении ключевой процентной ставки оправдало ожидания экспертов, новые меры ввергли рынки в шок.

В ожидании решения японского ЦБ ликвидность с рынка почти исчезла, поскольку инвесторы и трейдеры не знали, чего им ожидать.

В итоге банк принял решение сохранить отрицательную ставку на уровне минус 0,1%. Однако именно такого исхода ждали эксперты. Также ожидалось сохранение темпов наращивания денежной базы на отметке 80 трлн иен ежегодно. Центробанк будет выкупать бонды таким образом, чтобы их количество в обращении приблизительно увеличивалось на 80 трлн иен.

При этом дополнительные меры экономического стимулирования заключаются в том, что ЦБ нарастил объем выкупа бумаг биржевых инвестиционных фондов (ETF) сразу до 6 трлн иен против 3,3 трлн иен ранее.

Вместе с тем программа кредитования увеличена в два раза, до 24 млрд иен.

Дополнительные меры также подразумевают наращивание бюджетных расходов на 7,5 трлн иен; 10,7 трлн иен будут выделены на создание транспортной инфраструктуры; 10,9 трлн иен будут направлены на поддержку малого и среднего бизнеса, чтобы пережить последствия выхода Великобритании из ЕС.

Таким образом, Харухико Курода, глава японского регулятора, сохранил ставки, не стал менять программу количественного смягчения, неявно поставил под сомнение всю политику мировых Центральных банков и нарастил покупки ETF на фондовом рынке, чтобы убедиться, что иллюзия нормально сохраняется.

Если бы ЦБ Японии поступил примерно так же, как Европейский регулятор или Федеральная резервная система, не став ничего менять, и заявил о некоторых возможностях в сентябре, началась бы распродажа иены, однако рынки дали более активную реакцию.

Фьючерсы на гособлигации Японии продемонстрировали самое сильное снижение за два года.

Доходность двухлетних бумаг значительно поднялась. В то же время ликвидность на валютном рынке почти исчезла.

На рынке воцарился хаос, фьючерсы на индекс Nikkei потеряли 600 пунктов сразу.

Теперь аналитики думают о том, что со временем регулятор увеличит программу выкупа до 100 трлн иен в год, в 4 раза поднимет покупки ETF с рынка и сократит ставку до минус 0,3%. Кажется, премьер-министр Японии Синдзо Абэ продолжает давить на Центральные банки, чтобы показать, что правительство имеет возможность стимулировать рост.

Это вновь вызовет вопросы относительно устойчивости QE. Чем больше покупает регулятор, тем быстрее он достигает потолка. На сегодняшний день баланс Банка Японии находится выше 80% ВВП.