Бaнк Япoнии упустил свой шанс

Завтра, 31 января, в 05:00 по мск состоится заседание Банка Японии по кредитно-денежной политике. И практически нет сомнений, что это событие сильно повредит йене. Регулятор оставит ставку рефинансирования на уровне -0,1%, а в ходе последующей пресс-конференции в очередной раз будет заявлено, что риски остаются по-прежнему высокими. Также мы вновь услышим, что Банк Японии начнет ужесточать монетарную политику только при достижении инфляции в 2,0%.

В такой постановке вопроса кроется ловушка, из которой Банк Японии никак не может вырваться. Инфляция лишь недавно сменила дефляцию, и темпы изменений потребительских цен перешли в положительную зону. Однако последние данные показывают, что она замедлилась с 0,5% до 0,3%, а прогнозы говорят о том, что в скором времени она может снизиться до 0,2%. Получается, что Банк Японии упустил подходящий момент для начала нормализации кредитно-денежной системы. Ему стоило, как ФРС, начать повышать ставку уже тогда, когда инфляция начала демонстрировать рост.

Действия Банка Японии приведут к тому, что риски скатывания в дефляцию будут лишь возрастать, и та ситуация, из которой Япония не может выбраться вот уже более десяти лет, будет продолжаться и далее. Естественно, что на этом фоне доллар укрепится до 117,50 йены.

С уважением,
Аналитик: Александр ДавыдовГК ИнстаФорекс © 2007-2017