Brent сoмнeвaeтся в OПEК
Внутрeннee нaпряжeниe рынка по мере приближения 30 ноября, дня встречи ОПЕК в Вене, растет как на дрожжах. Последствия решений, принятых на саммите ОПЕК, найдут проявление не только на товарно-сырьевом рынке, но и на FOREX, на рынках акций и долговых ценных бумаг. Обвал котировок Brent и WTI станет сигналом ухудшения глобального аппетита к риску и заставит фондовые индексы идти вниз за счет падения цен на бумаги нефтедобывающих компаний. Главными проигравшими станут валюты стран-экспортеров черного золота, в то время как бегство капитала в сторону активов спасительных гаваней взвинтит спрос на японскую иену, швейцарский франк и золото. Таким образом, в руках ОПЕК больше чем судьба рынка нефти. В ее руках судьба всего финансового рынка.
Накануне принципиальной встречи слухи об отсутствии компромисса между Саудовской Аравией и Ираном качнули котировки Brent и WTI в южную сторону. Тегеран настаивает на сохранении собственной добычи на уровне 4 млн б/с, Эр-Рияд готов ему позволить 3,7 млн, в крайнем случае 3,8 млн б/с. Вопросы относительно квот других государств, включая Нигерию и Ливию, остаются открытыми. Как, впрочем, и вопрос относительно вклада России в общее дело. Москва готова к замораживанию производства на уровне 11,2 млн б/с. О сокращении речь не идет.
Объемы добычи нефти в странах ОПЕК
Источник: Financial Times.
Что касается возможной реакции Brent и WTI на итоги заседания картеля, то Goldman Sachs полагает, что наличие соглашения (вероятность 30%) взвинтит котировки выше $50 за баррель, его отсутствие вряд ли станет катастрофой. Средняя цена составит $45 к середине 2017, а уровень $40 будет выполнять функции дна. Впрочем, это не единственное мнение. Ряд «медведей» считает, что отсутствие компромисса больно ударит по доверию к ОПЕК. Картель перестанут воспринимать как организацию, способную повлиять на конъюнктуру рынка. В результате стоимость нефти опустится к $20 за баррель. При этом даже наличие соглашения не гарантирует восстановления цен в направлении $60-70. Американские производители и компании, оперирующие в Северном море, тут же начнут использовать свои конкурентные преимущества и станут наращивать производство. Рынок быстро вернется к текущему дисбалансу, а судьбу Brent и WTI будут решать «медведи». Последние прогнозы от Управления энергетической информации США показывают, что объем добычи в 2017 достигнет 8,7 млн б/с, что выше предыдущей оценки на 100 тыс. б/с.
Учитывая невысокую вероятность соглашения внутри ОПЕК, которую выставляет Goldman Sachs, относительная устойчивость котировок фьючерсов на черное золото кажется аномалией. При этом финансовые менеджеры увеличили длинные позиции по WTI до 4-недельного, а по Brent до 7-недельного максимума. Не является ли это обстоятельство сигналом о скорой отработке принципа «покупай на слухах, продавай на фактах»?
Динамика длинных позиций по WTI
Источник: Bloomberg.
Если да, то прорыв поддержки на $46,2 чреват обвалом цен к $43,6 за баррель и ниже.
Brent, дневной график
ГК ИнстаФорекс © 2007-2016