Нaрoднaя примeтa: — «Кaк тoлькo нa рынкax рaздaeтся xoр гoлoсoв рaтующиx за что-то, так этому не бывать никогда», и именно так, в последнее время, происходит с курсом евро.

Всю вторую половину ноября по рынку усиленно распространялись слухи о скором достижении уровня паритета между евро и долларом США. Потенциал ставок в паре продолжал увеличиваться, и, казалось бы, уже ничто не могло помешать европейской валюте, достичь равенства с долларом, но не тут-то было, и, оттолкнувшись от уровня 1.05, евро легко добавил 3 процента к своей стоимости. Причем сделал это на фоне роста рынка акций, что вызвало неподдельное удивление у публики, почему-то решившей, что евро и рынок акций должны коррелировать между собой.

Глядя на то, как коснувшись в третий раз уровня 1.05, евро устремляется ввысь, так и хочется злорадно воскликнуть: — «а ведь я предупреждал, что фондовый рынок ненадежный индикатор!», но не буду, по простой причине, что нет более зловредной валюты, чем евро. Я сам неоднократно попадал под его раздачу и знаю, что пока она всю душу не вытащит, депозит не распилит, кровь не выпьет, никуда она не пойдет.

Кроме того, с третьего захода на 1.05, евро все-таки удалось отцепить от поезда и вашего покорного слугу, комфортно расположившегося в мягком вагоне первого класса, и уже готовившегося пожинать барыши. «- Это, что за остановка, Бологое иль Поповка? –А с платформы говорят: — Это город Ленинград», вопрошал Рассеянный с улицы Бассейной, севший в отцепленный вагон. Так и я, получив, в четверг, безубыточный стоп от греха подальше решил вновь в покупки EURUSD не лезть.

Можете представить мое раздражение, когда увидев, как евро улетает в нужном направлении, мне пришлось вновь искать позицию для входа. С другой стороны оставь я позицию в рынке, и в понедельник, на открытии, как и многим моим коллегам, мне пришлось бы иметь бледный вид. В результате, во вторник я продал EURUSD на коррекции, закрыл позицию в небольшом плюсе, в среду снова купил пару, а в четверг, перед заседанием ЕЦБ, вновь закрыл небольшой плюс.

Честно признаюсь, я не знал, куда после трелей Марио Драги отправится европейская валюта, слишком уж необычным бывает ее поведение после пресс-конференций ЕЦБ, но чего я никак не ожидал, так это глупости, в виде продления программы количественного смягчения до декабря 2017 года. Вот лично я, никогда не устаю делать три вещи: — смотреть на воду, огонь и глупость европейского регулятора, который делает одни и те же действия, и хочет достичь при этом разного результата.

С подачи некоторых СМИ, главным двигателем курса евро был объявлен паритет процентных ставок. Ну да, это же так просто придумать объяснение под уже свершившийся факт, но если посмотреть на историю котировок, то создается устойчивое впечатление некоторого дежавю: — не тоже ли самое явление мы наблюдали в ноябре прошлого года?

Тогда, как и сейчас, ФРС говорило о повышении ставок. Тогда, как и сейчас потенциал доллара рос. Тогда, как и сейчас, курс евро достиг уровня 1.05, после чего стремительно взмыл вверх и потрогал уровень 1.16. Тогда, как и сейчас по рынку упорно ходили разговоры о достижении уровня паритета, ну и где тот паритет? Впрочем, после сегодняшних новостей я уже не удивлюсь и тому, что евро пройдет паритет как нож в масло, и остановится где-нибудь на уровне 0.75, с него станется.

Однако существуют и отличия от прошлогодней ситуации. Картинка вроде похожая, но подноготная разная. Если посмотреть на нефть, то окажется, что нефть тогда была на спаде, а сейчас она на подъеме, и в этом смысле шансов вырасти у евро больше чем год назад.

При этом меня очень смущает уровень 1.05, и создается устойчивое впечатление, что после того как курс евро подходит к этому значению, кто-то нажимает на кнопку и пара словно мячик, ударяется об пол, и подскакивает вверх. Посмотрим, как оно будет в этот раз, но согласитесь, повод купить внизу все-таки есть.

Если честно, я, ЕЦБ, не понимаю. Драги плачет про низкую инфляцию, еще бы, ведь именно её он должен контролировать по закону, но инфляцию Евростат считает по гармонизированному индексу, который в отличие от основных индексов применяемых ФРС США и другими банками, включает в себя цены на энергоносители, и продовольствие. Цены на нефть в ближайшей перспективе должны подрасти, а к следующей зиме прогнозируется их существенный подъем. Это неизбежно вызовет рост инфляции. Если евро пробьет уровень 1.05 и все же устремится к паритету, то за нефть в евро, придется платить еще дороже, что в свою очередь вызовет дополнительное инфляционное давление. Уже сейчас Европа платит за нефть на 10% больше, чем могла бы платить в случае средневзвешенного курса, но ЕЦБ грозится не только продолжить программу, но и при необходимости увеличить ее. Как говориться: — «держите меня двое, или я за себя не отвечаю».

Однако все становится на свои места, если на минуточку предположить, что Драги знает о том, что курс не упадет до уровня паритета, а наоборот вырастет, скажем, до 1.15. Вы скажете как такое возможно? Да запросто, удавалось же «невидимой руке рынка» удерживать курс выше 1.05 при изменении потенциала от 0.2% до 1.3% в течение этого года. Теперь Драги заявил, что ЕЦБ будет скупать активы с доходностью ниже -0.4%. Кино и немцы, в прямом, и переносном смысле.

В последнее время доходность немецких бумаг упала так низко, что ЕЦБ не мог заниматься их покупкой. Теперь может, после чего доходность активов будет падать еще ниже. Возможно, скоро, ЕЦБ начнет приплачивать эмитентам облигаций 5, а может и все 10 процентов, а ведь еще пару лет назад отрицательные ставки казались фантастикой.

Удивительное рядом, что будут делать при этом будущие пенсионеры Европы, как родители смогут накопить детям на образование и куда инвесторам вкладывать деньги, при отрицательных процентных ставках, сейчас никого не волнует. Как бы не пришлось кому-то из будущих лидеров ЕС, на развалинах когда-то самого крупного объединения экономически развитых стран, вопрошать к нынешним политикам словами, которыми на Генеральной Ассамблее ООН, вопрошал президент России: — «ну вы хоть понимаете, что натворили?!».

С уважением,
Аналитик: Александр БабенкоГК ИнстаФорекс © 2007-2016