Deutsche Bank: бaлaнс ФРС мoжeт вырасти до $20 трлн

В ближайшее десятилетие балансы мировых центробанков резко вырастут, и ФРС возглавит этот процесс, пишет стратег Deutsche Bank Джим Рид.

«Мы думаем, что ФРС придется пойти на дополнительное масштабное стимулирование, которое будет примерно соответствовать ставке по федеральным фондам на уровне -5%», — пишет эксперт. — «Одной только текущей программой покупки активов и информированием рынка о своих намерениях этого не добиться. Информирование инвесторов уже мало влияет на рынок, который и так закладывается на отрицательные ставки, поэтому мы прогнозируем увеличение баланса ФРС на $5-$12 трлн, причем наиболее вероятными нам кажутся цифры у верхней границы этого диапазона».

Улучшить ситуацию могут только события, находящиеся вне контроля ФРС, продолжает эксперт. Таковыми могут стать быстрое появление вакцины от коронавируса и ее широкая доступность, а также более масштабное фискальное стимулирование. В отсутствие подобных событий спасти ситуацию сможет только агрессивное увеличение программы покупки активов.

«Перспективы роста баланса ФРС в область $20 трлн не являются нашим прогнозом в точном смысле этого слова», — отмечает стратег. — «Скорее, это то, что произойдет, если ФРС решит использовать только данный инструмент. Если же регулятор дополнит свой арсенал другими инструментами, вроде контроля кривой доходности, то его баланс вырастет не так сильно».