Дoллaр пoйдeт вa-бaнк

Oснoвнaя валютная пара проигнорировала позитив из Штатов в виде роста июньской занятости от ADP на 172 тыс. при прогнозах в +151 тыс. и сокращения числа заявок на пособие по безработице до 254 тыс. Последний показатель продолжает удерживаться ниже психологически важной отметки 300 тыс. на протяжении 70 недель подряд, что является самой продолжительной серией с 1973. В те времена величина рабочей силы была существенно меньше, чем сейчас. Впрочем, нежелание инвесторов форсировать события вполне понятно: по итогам мая занятость от ADP выросла на 173 тыс., а non-farm payrolls продемонстрировали худшую динамику за более чем пять лет. Поспешишь – людей насмешить. Лучше уж дождаться важной статистики, чем пытаться действовать на опережение и лишиться денег.

О том, что июньский отчет от Министерства труда действительно важен, говорит и протокол последней встречи FOMC, и срочный рынок, и эксперты популярных СМИ. Члены Комитета открытого рынка взяли на вооружение тактику «посидим и посмотрим», для того чтобы понять, были ли майские цифры по занятости рыночным шумом или нет. Срочный рынок отреагировал моментально: в настоящее время фьючерсы CME не надеются на повышение ставки по федеральным фондам не только в этом году, но и в следующем. В итоге доллар США растет исключительно из-за того, что большинство других валют G10 теряют позиции на фоне Brexit и ожиданий смягчения монетарной политики Центробанков. Так, протокол июньского заседания ЕЦБ продемонстрировал страхи Управляющего совета по поводу результатов референдума о членстве Британии в ЕС и его готовность расширить пакет стимулирующих мер в случае необходимости. На мой взгляд, если BoE в середине июля даст отмашку на монетарную экспансию, то за ним в скором времени последуют и ЕЦБ, и SNB, и BoJ. В таких условиях инвесторы волей-неволей станут возвращаться к доллару США.

Не будем забывать, что Brexit ударит прежде всего по европейским валютам, заставив экономики их стран-эмитентов замедляться. При этом улучшение макроэкономической статистики по Штатам и повышение индекса экономических сюрпризов сигнализируют о том, что американский ВВП во втором квартале будет ускорятся. А ведь принцип «сильная экономика – сильная валюта» пока никто не отменял.

Динамика индекса экономических сюрпризов и доходности казначейских облигаций США

Источник: Citigroup.

Таким образом, разные пути экономик США и еврозоны, а также денежно-кредитных политик ФРС и ЕЦБ создают прочный фундамент под продолжение нисходящего долгосрочного тренда по EUR/USD. «Медведям» нужен лишь драйвер, для того чтобы его разогнать. И, вполне возможно, они его получат после выхода в свет статистики по американскому рынку труда.

Технически выход котировок EUR/USD за пределы восходящего среднесрочного канала с последующим ретестом его нижней границы и активацией паттерна «Акула» являются вескими аргументами в пользу усиления нисходящего тренда. Его первоначальным таргетом выступает отметка 1,09, соответствующая уровню 88,6% по вышеприведенной модели гармоничной торговли.

EUR/USD, дневной график

ГК ИнстаФорекс © 2007-2016