Дoллaр вoзврaщaeт инициaтиву

Дoллaр СШA завершил неделю на подъеме, чему способствовали слухи о том, что администрация Трампа намерена обнародовать в ближайшие 2-3 недели «нечто феноменальное» на тему налогового стимулирования. Рынок ждет конкретики, первоначальный импульс, действовавший после избрания Трампа президентом, иссяк, и озвучивание конкретных мер способно придать доллару новый импульс.

Предварительное значение индекса потребительского доверия от университета Мичиган в феврале оказалось несколько хуже ожиданий, 95.7п против 98.5п в январе, однако в целом индекс находится на максимальных уровнях за более чем 10 лет.

Министерство труда представило в пятницу отчет по ценам на импорт и экспорт в январе, рост выше ожиданий, экспортные цены растут на 2.3% в годовом исчислении, цены на импорт показывают еще более высокие темпы – 0.4% относительно декабря и 3.7% за год. Рост цен способствует положительным ожиданиям по инфляции.

В пятницу начались двухдневные переговоры Дональда Трампа и Синдзо Абэ, которые пока не дали никаких новых сигналов инвесторам. Япония – один из основных торговых партнеров США, имеющая к тому же сильнейший профицит, и рынок ждал, что стороны объявят о достижении компромиссного решения по нормализации торговой политики, однако на пресс-конференции оба руководителя уклонились от озвучивания конкретики по данному вопросу, ограничившись лишь общими фразами о готовности развивать сотрудничество. Официальные лица Японии заявляют, что Япония готова участвовать в создании 700 тыс. рабочих мест в США через инвестиции в инфраструктуру, по сути, это именно то, чего Трамп и добивался, однако официальных подтверждений этой информации пока не поступало. Положительное решение послужит сильной поддержкой доллару.

Ключевое событие наступившей недели – выступление главы ФРС Джанет Йеллен в Конгрессе США. Во вторник перед банковским комитетом Сената она представит полугодовой отчет по кредитно-денежной политике, в среду с аналогичным докладом выступит перед комитетом по финансовым услугам. Первое в текущем году заседание FOМC не дало рынку никаких новых ориентиров, поэтому любая новая информация в выступлении Йеллен способна вызвать повышенную волатильность.

В среду будет опубликовано несколько довольно важных релизов. Частное потребление продолжает оставаться драйвером роста, и с учетом того, что потребительское доверие находится на исторически высоких уровнях, можно ожидать, что розничные продажи также покажут рост. Также рынок ждет и хороших данных по инфляции, до 2.4% против 2.1% в декабре.

На текущий момент доллар пока не показывает убедительных признаков возврата к укреплению. Вербальные интервенции Трампа и его команды остановили быков, и рынок ждет конкретики – будет ли новая администрация выполнять угрозы и ограничивать поставки из стран с наибольшим профицитом торговли с США либо сначала предложит «пряник» – план по фискальному стимулированию – и только затем добавит кнут, если не увидит ожидаемой реакции.

В то же время отсутствие конкретики не отменяет рыночных ожиданий в долгосрочной перспективе. Несмотря на очевидное замедление мировой торговли, цены на сырьё и энергоносители продолжают рост, способствуя росту потребительской инфляции и приближая день, когда Центробанки начнут сворачивать программы монетарного стимулирования. США будут первыми, но явно не последними, доллар же объективно должен укрепляться, особенно если рынок увидит готовность капитала к участию в реализации Новой экономической политики Трампа. Доллар начинает неделю фаворитом, импульс к возобновлению роста может поступить в любой момент.

ГК ИнстаФорекс © 2007-2017