Eврo и фунт прoдoлжaют укрeпляться

Eврoзoнa

Дeлoвaя aктивнoсть в прoизвoдствeннoм секторе еврозоны продолжает рост, январь выглядит весьма оптимистично, об этом свидетельствует последний отчет от Markit Economics. Рост производства стабилен, темпы открытия нового бизнеса впечатляющие, быстро увеличивается количество новых рабочих мест. Общий индекс PMI составил в январе 55.2п, это 69-месячный максимум.

Впечатляющий рост новых заказов, экспорта и занятости был бы невозможен без снижения курса евро, а значит нападки экономического советника Трампа Питера Наварро небезосновательны.

Евро удалось вернуться в диапазон, в котором он находится последние 3 года, угроза движения к паритету снизилась, но вербальными интервенциями дело вряд ли обойдется, и, очевидно, США намерены принять ряд административных мер, направленных на выравнивание курса.

Росту также способствует более мягкий, чем предполагалось рынком, тон сопроводительного заявления завершившегося вчера заседания FOMC. О том, чтобы трижды поднять ставку в текущем году, речь уже не идет, менее агрессивная позиция ФРС будет способствовать коррекции по евро.

В пятницу Markit опубликует отчет по активности в секторе услуг по странам еврозоны, вероятно небольшое замедление темпов роста, однако индекс, по мнению рынка, останется в зоне уверенного роста и будет поддерживать евро. Также нужно обратить внимание на публикацию отчета по розничным продажам в декабре, рынок ждет сильных данных, отражающих в целом уверенный рост в 4 квартале.

Великобритания

Сегодня состоится заседание Банка Англии по кредитно-денежной политике, на котором будет представлен обновленный макроэкономический прогноз, известный как «отчет по инфляции». Ожидается, что BoE оставит текущую монетарную политику без изменений, а глава банка Марк Карни на последующей пресс-конференции постарается поддерживать нейтральный тон в оценках и прогнозах.

Основной фактор, который может вызывать беспокойство Банка Англии, – чересчур высокие темпы роста инфляции. Потребительские цены выросли в декабре на 0.5%, годовой рост составил 1.6%, и до таргета, установленного BoE на уровне 2%, рукой подать.

При любых других условиях Банк Англии мог бы намекнуть на однократное повышение ставки, но вряд ли решится на этот шаг в условиях политической нестабильности. Скорее Карни на пресс-конференции прямо укажет на временную причину высокой инфляции, которая напрямую вытекает из слабого фунта, и сосредоточится на других, не менее важных вопросах на рынке труда и общем росте экономики.

Некоторое снижение экономики неизбежно, мнение рынка на этот счет уже сформировано, это связано как со снижением инвестиций в бизнес, так и с общим замедлением частного потребления. Об этом свидетельствует отчет Банка Англии по кредитованию, в декабре объемы потребительского кредитования снизились к минимумам за 15 месяцев, и прогнозы довольно пессимистичные.

У фунта еще есть потенциал к развитию коррекционного роста, но он, скорее всего, вызван временной слабостью доллара.

Нефть и рубль

Отчет Минэнерго США показал неожиданное снижение добычи нефти в США до 8.915 млн барр. в сутки, в то время как рынок ждал роста, отчет послужил одной из причин роста нефтяных котировок в среду. В то же время очевидно, что на первом месте новости из стран, которые имеют прямое отношение к соглашению ОПЕК+ по сокращению добычи нефти. Отчеты о сокращениях, зачастую с опережением графика, поступают практически ежедневно, и это самый сильный фактор, поддерживающий котировки на высоких уровнях.

Рубль торгуется в довольно узком диапазоне, не имея явного драйвера. Сегодня будет опубликован предварительный отчет о темпах роста ВВП в 4 квартале, основные события для рубля произойдут в пятницу. Банк России проведет очередное заседание, по итогам которого возможны изменения в кредитно-денежной политике, однако вероятность этого довольно низка, рынок ждет, что ставка останется на уровне 10%. Скорее всего, банк возьмет паузу, для того чтобы убедиться в снижении инфляции, а решение по ставке будет принимать на заседании 24 марта.

Также в пятницу Минфин объявит о покупках иностранной валюты в феврале, и эта информация способна привести к повышенной волатильности. В целом же у рубля сохраняется тенденция к укреплению, основанная как на выходе экономики на траекторию роста, так и на сильном интересе к российским активам со стороны западных инвесторов.

ГК ИнстаФорекс © 2007-2017