Eврo рeшился нa кoррeкцию
Американский доллар готовится к релизу данных по розничным продажам за декабрь в подавленном настроении. Несмотря на целую череду позитивных для индекса USD данных, он теряет позиции на фоне неопределенности, связанной с экономической политикой Дональда Трампа. Его первая в 2017 пресс-конференция обернулась резким взлетом котировок EUR/USD из-за закрытия длинных позиций по доллару. С Трампа все началось — Трампом и закончится? После президентских выборов индекс USD устремился на север в надежде, что бюджетный стимул ускорит ВВП и инфляцию и заставит ФРС агрессивно повышать ставку по федеральным фондам. Увы, но республиканец в ходе своего выступления ничего не сказал ни о расширении расходов на инфраструктуру, ни о налоговой реформе. Забыл? Или отказывается от своих слов?
Пользуясь нерасторопностью своего главного оппонента, евро, вероятнее всего, сумеет закрыть четвертую неделю подряд в плюсе, чего не случалось с 2014. Протокол декабрьской встречи ЕЦБ показал раскол в рядах Центробанка. Часть его представителей голосовала против продления QE, часть, напротив, готова пойти дальше, расширив программу за пределы 2017. Было отмечено постепенное улучшение экономики, а также рынка труда и деловой активности, однако одновременно ЕЦБ выразил опасения по поводу нежелания базовой инфляции расти — и упомянул политические риски.
Недельная динамика EUR/USD
Источник: Bloomberg.
Я сомневаюсь, чтобы уже в ближайшее время Управляющий совет стал рассматривать возможность сворачивания QE, что станет веским «бычьим» аргументом для евро. Сама идея паритета в паре EUR/USD крайне привлекательна для Марио Драги и его коллег, ведь при таком раскладе увеличатся шансы на реализацию таргета в 2% по инфляции. Что касается «ястребов», включая президента Бундесбанка Йенса Вайдмана, то их оппозиция усиливает политические риски. В преддверии президентских выборов во Франции Национальный фронт и другие партии способны разыграть карту хорошей жизни Германии и плохой других стран еврозоны, чтобы запустить механизм возвращения к франку.
Любопытно, что эксперты Wall Street Journal, ратующие за повышение ставки по федеральным фондам в июне (48,5% респондентов), ссылаются на опасения ФРС по поводу политики Дональда Трампа. Его высказывания в адрес Мексики, Китая и других государств несут в себе угрозу вмешательства в валютный рынок или создание фонда национального благосостояния, что будет сдерживать ревальвацию доллара США. ФРС в 2016 отказывалась от своих планов сначала из-за Китая, потом из-за Brexit и, наконец, из-за президентских выборов. Повторение истории чревато глубокой коррекцией EUR/USD.
Технически основная валютная пара способна сходить к отметкам 1,073 (уровень 38,2% по Фибоначчи от последней нисходящей волны) и 1,085 (таргет на 88,6% по перевернутому паттерну «Акула»), однако если паника по политическим мотивам уляжется, то сила экономики США вернет идею дивергенции в монетарной политике ФРС и ЕЦБ на авансцену и увеличит число поклонников американского доллара.
EUR/USD, дневной график
ГК ИнстаФорекс © 2007-2017