Фунт испугaлся жeсткoгo Brexit

Бритaнский фунт oтмeтился пятым квартальным падением подряд против американского доллара, что последний раз можно было наблюдать в середине 80-х. Пара GBP/USD вернулась к минимальным отметкам со времен референдума о выходе Туманного Альбиона из ЕС. Еще немного — и можно будет говорить об обновлении 30-летнего дна. Хедж-фонды продолжают наращивать короткие позиции по стерлингу на фоне слухов о жестком Brexit. Премьер-министр Британии Тереза Мэй заявила, что процедура расставания с Европейским союзом стартует не позже марта 2017, при этом Лондон возьмет под контроль процесс иммиграции рабочей силы. Ранее Брюссель акцентировал внимание на необходимости свободного трудоустройства граждан ЕС. Если компромисса не будет найдено, то разрыв экономических связей и бегство капитала из Соединенного королевства позволят воплотиться в жизнь «медвежьим» прогнозам по фунту. Так, Deutsche Bank и CIBC считают, что GBP/USD закончит 2016 на отметке 1,25.

Политика является далеко не единственным фактором распродаж стерлинга. Несмотря на то что срочный рынок оценивает вероятность снижения ставки РЕПО до конца года с текущих 0,25% в 22%, ухудшение макроэкономической статистики станет сигналом для атаки «голубей». По мнению одного из них, члена Комитета по монетарной политики Минуш Шафик, референдум не принес экономике Британии ничего, кроме хорошей погоды. Ситуация, вероятнее всего, продолжит ухудшаться, так что она готова голосовать за продолжение цикла монетарной экспансии. Ее слова контрастируют с «ястребиным» спичем Кристин Форбс, выразившей надежду, что прогнозы BoE являются заниженными и оснований для смягчения денежно-кредитной политики нет.

Спор дискутирующих сторон наверняка рассудит макроэкономическая статистика, недостатка в которой в течение первой недели октября не будет. Так, рост деловой активности в производственном секторе от Markit до 55,4 в сентябре, что является максимальной отметкой с июня 2014, добавил вистов в копилку «ястребов» и не позволил «медведям» по GBP/USD продолжить наступление. Действительно, если опережающий индикатор для ВВП сигнализирует о позитивных сдвигах в экономике, зачем снижать ставку РЕПО?

Динамика деловой активности в производственном секторе и ВВП Британии

Источник: Trading Economics.

Каждый в чем-то прав, однако возникает ощущение, что продавцы стерлинга отметились фальстартом. Да, в среднесрочной перспективе эффект жесткого Brexit может спровоцировать серьезное проседание GBP/USD, однако на временном горизонте в 2-4 недели на фоне неторопливости ФРС в вопросе повышения ставки по федеральным фондам и улучшения макроэкономической статистики Туманного Альбиона у фунта нет особых причин спешить на юг.

Технически многое будет зависеть от способности «быков» удержать котировки выше исторической поддержки на 1,2865. Если им это удастся сделать, то нас ждет консолидация в диапазоне 1,285-1,305. Потенциал нисходящего движения видится ограниченным областью 1,28-1,282, где расположены таргеты по паттернам AB=CD и «Акула».

GBP/USD, дневной график

ГК ИнстаФорекс © 2007-2016