Фунт трeбуeт рaзъяснeний oт Мaркa Карни

Ослабление доллара США после публикации данных по американскому ВВП за третий квартал в очередной раз доказало истину: если внимание инвесторов сконцентрировано на политике, то экономика уходит на второй план. Несмотря на ускорение роста с 1,4% до 2,9% при прогнозе в 2,5% кв/кв, индекс USD снизился из-за слухов о возобновлении ФБР дела, связанного с перепиской Хиллари Клинтон. Рынок практически поверил в победу демократов, и неприятное известие взвинтило волатильность и укрепило надежные активы. Приблизительно то же самое происходило с британским фунтом: рост ВВП на 0,5% кв/кв оказал ему лишь краткосрочную поддержку, однако в дальнейшем «медведи» взяли свое благодаря проигранному в Северной Ирландии суду, связанному с жестким Brexit.

Динамика индекса экономических сюрпризов и котировок пары GBP/USD

Источник: Bloomberg.

Стерлинг претендует на роль самой интересной валюты первой недели ноября, в основном из-за заседания Банка Англии, результаты которого станут известны 3 числа. Еще месяц назад срочный рынок закладывал высокую вероятность продолжения цикла монетарной экспансии на этой встрече, однако более сильный рост экономики Туманного Альбиона, чем изначально предполагалось (первоначальная оценка BoE составляла +0,1%, последняя +0,3% кв/кв), девальвация фунта по отношению к доллару США на 18% с момента референдума о членстве Британии в ЕС и ускорение инфляции до 1% в сентябре заставили экспертов Bloomberg изменить свою точку зрения. Теперь львиная часть опрошенных уверена, что Банк Англии не станет ничего делать со ставкой РЕПО.

По оценкам ANZ,, снижение взвешенного по торговле курса стерлинга на 10% ускоряет инфляцию на 1,75% в течение двух лет. Согласно прогнозам BoE, потребительские цены достигнут отметки 2% в четвертом квартале 2017, однако некоторые специалисты уверены, что они вырастут в следующем году до 3%. При этом S&P Global Ratings угрожает Лондону очередным снижением рейтинга (первое с AAA до AA состоялось в конце июня), если доля фунта в золотовалютных резервах центробанков мира упадет с текущих чуть менее 5% до 3%. По мнению авторитетной организации, это будет свидетельствовать об утрате изрядно подешевевшим стерлингом статуса резервной валюты. При этом ускорение инфляции будет давить на покупательную способность и уровень жизни британцев.

Текущая консолидация дает основания для абсолютно противоположных прогнозов по GBP/USD. Goldman Sachs уверяет, что стоимость пары все еще завышена на 10%, в то время как BNP Paribas полагает, что фактор жесткого Brexit уже учтен в котировках, что создает предпосылки для отскока. Многое будет зависеть от риторики Банка Англии на заседании 3 ноября. Впрочем, имеет ли значение экономика, если британские СМИ больше интересует, уйдет ли Марк Карни со своего поста в 2018 или продолжит возглавлять BoE до 2021года?

Технически прорыв верхней границы диапазона консолидации 1,21-1,232 усилит риски отката в направлении 1,255. Напротив, успешный тест поддержки на 1,21 будет способствовать восстановлению нисходящего тренда.

GBP/USD, дневной график

ГК ИнстаФорекс © 2007-2016