Иeнa слeдит зa aппeтитoм к риску
После стремительно спурта в течение трех предыдущих пятидневок «быки» по USD/JPY решили взять паузу, что вылилось в развитие консолидации в диапазоне 103,5-104,5. На неделе к 11 октября хедж-фонды сворачивали нетто-лонги по иене (-$2,8 млрд) наиболее быстрыми темпами с конца мая, опасаясь, что рост вероятности продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики ФРС, улучшение глобального аппетита к риску и стабилизация долгового рынка Японии в условиях перехода BoJ к таргетированию кривой доходности подбросят котировки анализируемой пары к 105 и выше.
Вместе с тем снижение стоимости хеджирования покупок американских бумаг на 24% с июня и статистика от Министерства финансов Страны восходящего солнца убеждают в том, что местные инвесторы постепенно охладевают к зарубежным активам. В частности, объемы нетто-покупок иностранных облигаций в сентябре сократились до £445,7 млрд с £2,35 трлн в августе и с £5,4 трлн в июле. По итогам недели к 8 октября и вовсе имели место чистые продажи (-£737,7 млрд). В чем же дело? Как на таком фоне может расти USD/JPY? На мой взгляд, в процесс активно вмешиваются нерезиденты, которые хеджируют покупки японских акций при помощи продаж иены. Не будем забывать про такие факторы, как нефть и политика.
Страна восходящего солнца является нетто-импортером черного золота, поэтому ралли Brent и WTI, связанное с ожиданиями сокращения добычи со стороны ОПЕК и России, больно ударило по «медведям» по USD/JPY. Одновременно рост цен на нефть способствует повышению доходности облигаций по всему миру благодаря надеждам на ускорение инфляции. В итоге то, что ранее выглядело непривлекательным для японских инвесторов, в ближайшем будущем может привлечь их внимание.
Динамика USD/JPY и котировок фьючерсов на Brent
Источник: Trading Economics.
Публикация переговоров Хиллари Клинтон с боссами с Уолл-стрит говорит о том, что рыльце в пушку не только у Дональда Трампа. Победа демократов расценивается как «медвежий» фактор для иены, и, наоборот, то обстоятельство, что их позиции несколько пошатнулись, способствует консолидации USD/JPY.
Неделя к 21 октября может внести ясность в среднесрочные перспективы анализируемой пары. Если «быкам» удастся выдержать удар со стороны 80% американских компаний, входящих в базу расчета S&P 500 и активно публикующих корпоративную отчетность, а также Поднебесной, намеренной озвучить цифры по ВВП за третий квартал, то USD/JPY вполне способна продолжить северный поход. Напротив, неприятный сюрприз из Поднебесной и разочаровывающая статистика по корпоративным прибылям создадут предпосылки для развития коррекции к восходящему тренду.
Технически паттерн Гартли говорит о невыполненных целях вверху (105,8), сигналом для реализации которых станет прорыв сопротивления на 104,5. Если же «медведи» найдут в себе силы взять штурмом поддержку на 103,5, то шансы на откат в направлении 102,5 существенно возрастут.
USD/JPY, дневной график
ГК ИнстаФорекс © 2007-2016