Извeстный экoнoмист нaзвaл 10 причин, чтoбы избeгaть рынка акций США

    График интервалами 1 неделя

Рынок акций США забрался слишком высоко и   до   конца года будет показывать отстающую динамику, прогнозирует главный экономист Rosenberg Research and Associates Дэвид Розенберг, который с   2009 по   2019 годы занимал пост главного экономиста Gluskin Sheff ($8   млрд под управлением   — прим. ProFinance.ru), а   с   2002 по   2009 годы   — пост главного экономиста Merrill Lynch/Bank of   America. Эксперт полагает, что сворачивание фискального стимулирования подорвет рост экономики США, а   ФРС не   сможет предотвратить нового обвала рынка акций. Обо всем этом она рассказал в   эфире RealVision в   пятницу, и   ниже мы   приводит топ-10 цитат экономиста из   этого интервью.

1) На   данном этапе рыночного цикла покупатели акций американских компаний подбирают копейки перед несущимся на   них поездом. Все сливки уже собраны, и   урожая почти не   осталось.

2) Текущие коэффициенты рынка акций США не   имеют исторических аналогов, за   исключением единственного периода пузыря доткомов 1999–2000 годов.

3) Если   бы я   был инвестором, который ставит только на   рост акций, и   был   бы вынужден вложить все средства в   рынок, то   я   бы не   стал покупать S&P   500. Я   бы покупал Японию, так как там финансовые коэффициенты гораздо более привлекательны. Отношение прибыли японских компаний к   их   стоимости намного лучше, чем сегодня в   США.

4) Ближайшие год станет для рынка акций непростым. Подешевеют не   все бумаги, но   если вы   являетесь пассивным инвестором, то, скорее всего, вам будет лучше сидеть в   кэше, чем покупать индексные инструменты.

5) Нас окружает огромная завеса неопределенности, которая касается всего: финансов, политики и   экономики.

6) Мне страшно представить себе, что принесет следующая рецессия. Глобальный долг достиг $300 трлн, что эквивалентно 350% мирового ВВП. Рост процентных ставок, вероятно, спровоцирует рецессию, которая начнется если не   в   следующем году, то   через год.

7) (Обращаясь к   ФРС) ваше количественное смягчение просто вызвало рост аппетита к   риску и   ничем не   помогло рынку труда. Почему   бы вам не   выйти и   не   сказать, что вы   проводите программу покупки активов, чтобы не   допустить схлопывания надувшихся повсюду пузырей?

8) В   следующем году состоится масштабнейшее сокращение бюджетного стимулирования, объем которого будет эквивалентен почти 3% ВВП США и   повышению ставки по   федеральным фондам на   2,5%.

9) ФРС не   сможет контролировать рынок акций: они сделают все возможное, но   не   сумеют предотвратить новый обвал. Однако после него они вернутся, чтобы склеить осколки.

10) Ситуация вокруг (проблемного девелопера) Evergrande очень наглядно демонстрирует, что происходит с   долгами в   Китае и   с   пузырем на   рынке недвижимости страны. С   финансовой точки зрения проблемы компании могут и   не   выйти за   пределы Поднебесной, учитывая, что почти все ее   облигации принадлежат китайцам. Однако доля Китая в   мировом ВВП составляет почти 20%, поэтому проблемы страны в   целом окажут негативное влияние на   всю мировую экономику.

Отметим, что в   сентябре S&P   500 прервал семимесячный рост и   закрыл худший квартал с   начала пандемии.