JPMorgan: убытки финaнсoвoй индустрии oт кoллaпсa Archegos Capital могут составить $5-10 млрд

    График акций Credit Suisse на Нью-Йоркской фондовой бирже интервалами 1 день

Эксперты JPMorgan Chase удивлены масштабом убытков, который финансовая индустрия может понести из-за распродажи акций, вызванной маржин коллом Archegos Capital. Первоначально банк оценивал их в $2-5 млрд, но теперь повысил прогноз до $5-10 млрд.

Archegos Capital торговал с 5-8 плечом, и объем его позиций составлял $50-80 млрд при собственном капитале на уровне $10 млрд, пишет JPMorgan Chase. Кроме того, компания использовала свопы на акции*, что «усилило неспособность брокерских компаний увидеть концентрацию риска в этом хедж-фонде».

*ProFinance.ru: обмен потоками платежей, при которых учитывается динамика биржевого фондового индекса и процентной ставки. Иначе говоря, речь идет о двух составляющих — непосредственно акциях и фиксированных/плавающих процентных платежах.

«Нам все еще непонятно, почему Credit Suisse и Nomura не смогли быстро закрыть позиции (Archegos Capital — прим. ProFinance.ru)», — пишут эксперты JPMorgan. —   «В нормальных обстоятельствах убытки банков и брокерских компаний составили бы $2-5 млрд».

Банк предполагает, что причинами проблемы могли стать плохое управление рисками и более высокий уровень финансового плеча Archegos Capital в Credit Suisse/Nomura, чем в Goldman Sachs/Morgan Stanley, которые не понесли серьезных убытков.

Из-за указанных событий Credit Suisse как минимум будет вынужден в этом и следующих двух годах отказаться от программы обратного выкупа собственных акций («buyback»), прогнозирует JPMorgan.

Напомним, что в понедельник крупнейшая брокерская компания Японии Nomura сообщила о возможном убытке в $2 млрд, связанном с операциями Archegos Capital. Также в СМИ появились публикации о том, что аналогичный убыток Credit Suisse может составить $3-4 млрд.