Кaнaдeц зaтaил дыxaниe пeрeд ОПЕК

Ключевыми событиями недели к 4 декабря станут встреча стран-представителей ОПЕК в Вене, релиз данных по американскому рынку труда и итальянский референдум. И если реакция на выход в свет статистики по занятости в США, вероятнее всего, окажется приглушенной из-за того, что срочный рынок и без того оценивает вероятность монетарной рестрикции ФРС в 2016 выше 93%, а последствия голосования в Италии мы сможем лицезреть лишь на первой полной пятидневке зимы, то решения, принятые на саммите картеля, имеют принципиальное значение для всего FOREX. В связи с этим на роль наиболее интересных валют недели претендуют, прежде всего, денежные единицы государств-экспортеров нефти. Наиболее ликвидной валютой является канадский доллар.

Влияние неопределенности, связанной с будущим решением ОПЕК, начало проявляться уже на азиатской сессии 28 ноября. Достигнувший 16-месячного максимума и выросший на 6% за последние пару месяцев широкий индекс USD от Bloomberg (что является его лучшей динамикой за период с начала 2015), начал сдавать позиции из-за нервозности инвесторов, связанной с черным золотом.

Динамика индекса доллар США

Источник: Bloomberg.

Банки и инвестиционные компании до сих пор не могут точно определить, будет ли заключено соглашение о сворачивании добычи до 32,5-33 млн б/с и как на него отреагирует рынок. Если брать диаметрально противоположные точки зрения, то приход ОПЕК к консенсусу способен взвинтить котировки Brent до $55-60, в то время как отсутствие компромисса, напротив, заставит их рухнуть до $35 за баррель. Вместе с тем существует мнение, что недавнее ралли было вызвано увеличением спекулятивных позиций, при этом реализация принципа «покупай на слухах, продавай на фактах» не позволит котировкам фьючерсов на черное золото продвинуться далеко на север.

Важность конъюнктуры рынка нефти для «канадца» сложно переоценить. Рост Brent и WTI станет сдерживающим фактором для «быков» по USD/CAD, в то время как их обвал, напротив, позволит им эффективно разыграть свои козыри. К их числу относится рост стоимости заимствований в Штатах и связанный с ним перелив капитала с севера на юг, а также ухудшение состояния канадского экспорта в случае реализации политики антиглобализма Дональда Трампа. Впрочем, ее влияние, вероятнее всего, проявится в долгосрочной перспективе, в то время как расширение расходов на инфраструктуру в США способно поддержать экспортеров Страны кленового листа уже на среднесрочном горизонте. Полагаю, именно с данным фактором связано ралли канадских фондовых индексов, всерьез претендующих на роль лучшего исполнителя среди аналогов в развитых странах.

Впрочем, обвал нефти способен нанести «луни» двойной удар: с одной стороны, будут созданы проблемы бюджету, с другой – поклонники канадских акций на фоне пике бумаг нефтедобывающего сектора потеряют к ним интерес. Все это чревато прорывом сопротивления и продолжением северного похода USD/CAD в направлении 1,385.

USD/CAD, дневной график

ГК ИнстаФорекс © 2007-2016