Мaния IPO сильнo нaпoминaeт пузырь дoткoмoв конца 1990-х

    Приведенный выше график отражает динамику FTSE Renaissance Global IPO Index относительно в период с 2017 по 2020 годы (белым) и аналогичную динамику Bloomberg IPO Index в период с 1995 по 1999 годы (голубым). Источник: Bloomberg

Недавние первичные публичные предложения акций (IPO) прошли настолько успешно, что все это начинает сильно напоминать манию конца 1990-х, которая предшествовала разрыву пузыря доткомов.

Акции китайского производителя игрушек Pop Mart International взлетели на 112% в первый день торгов в пятницу, а бумаги AirBnb показали еще лучшую динамику, закрывшись на 113% выше цены IPO. Акции JD Health International выросли во вторник на 56%, а бумаги DoorDash – на 86% в среду.

Индекс FTSE Renaissance Global IPO Index, который отслеживает динамику акций по всему миру после первичного размещения, вырос в этом году на 82%, тогда как мировой рынок акций (индекс MSCI World) прибавил лишь 12%.

Сложно провести точную параллель между нынешними событиями и манией IPO конца 1990-х годов, так как FTSE Renaissance Global IPO Index был запущен лишь в 2009 году, а аналогичный индекс, который рассчитывал Bloomberg, прекратил свое существование в 2017 году. Однако, динамика FTSE Renaissance Global IPO Index последних четырех лет относительно S&P 500 сильно напоминает аналогичное поведение индекса Bloomberg IPO в период с 1995 по 1999 годы (см. график выше — прим. ProFinance.ru), отмечает макростратег агентства Кэмерон Крайс. По его словам, если рынок IPO продолжит следовать паттерну конца 1990х годов, то вскоре нас ждет настоящий взлет с последующим разрывом пузыря (см. график ниже — прим. ProFinance.ru).

    Приведенный выше график отражает динамику FTSE Renaissance Global IPO Index относительно S&P 500 в период с 2017 по 2020 годы (белым) и аналогичную динамику Bloomberg IPO Index в период с 1995 по 2000 годы (голубым). Источник: Bloomberg

«Динамика рынка IPO определенно нас беспокоит», — отмечает стратег Miller Tabak Мэтт Мэйли. — «Однако опыт говорит нам, что подобная мания является лишь сигналом о процессе формирования вершины на рынке акций, а не о мгновенном разрыве пузыря. Иными словами, недавние события на рынке IPO намекают, что мы увидим серьезную коррекцию, скорее, в ближайшие шесть-девять месяцев, чем в ближайшие дни-недели».