Нeдeльный oбзoр EUR/USD, GBP/USD и USD/RUR oт 06.02.2017

Дoллaр прoдoлжил тeрять свoи пoзиции, правда, крайне незначительно, и лишь против фунта ему удалось немного укрепиться. Хотя началась неделя с укрепления фунта, который поднимался даже выше 1,27 против доллара. Позиции фунта ослабли после решения Банка Англии оставить параметры проводимой монетарной политики неизменными.

Одним из основных факторов, игравших против доллара, были итоги заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке. Как и ожидалось, ФРС оставил ставку неизменной, но в тексте пресс-релиза не было никаких указаний на сроки следующего повышения ставки. Инвесторы ждали более конкретного содержания, а не ритуальных слов о том, что Комитет будет следить за макроэкономической динамикой. Но не стоит забывать, что своими действиями ФРС определила поведение практически всех центральных банков в мире на ближайшие полтора месяца, а также то, что они будут сохранять осторожность, будет постепенно сказываться ослаблением их национальных валют по отношению к доллару. А вот решение Банка России не снижать ключевую ставку и оставить ее на отметке 10,0%, наоборот, поддержало рубль. Более того, регулятор заявил, что вероятность снижения ставки, по крайней мере до лета, невелика.

Наибольшее влияние на доллар оказали пятничные данные по рынку труда, которые оказались крайне неоднозначными. Хотя число новых рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства, составило 227 тыс. против 157 тыс. месяцем ранее, что оказалось много лучше прогнозов, прочие показатели оказались скорее негативными. Так, сам уровень безработицы все равно вырос до 4,8%, но это скорее произошло из-за роста доли рабочей силы в общей численности населения до 62,9%. А вот средняя почасовая заработная плата выросла на 0,1%, а данные за предыдущий месяц пересмотрели в худшую сторону, с 0,4% до 0,2%. В итоге в годовом выражении темпы роста заработной платы замедлились до 2,5%, что при инфляции в 2,1% дает довольно скромный рост реальных зарплат. И это при том, что средняя продолжительность рабочей недели остается неизменной и составляет 34,4 часа, что меньше, чем годом ранее, когда она составляла 34,6 часа. Получается, что средний американец стал даже меньше зарабатывать. Именно эта неразбериха с данными, когда одни показатели очень хороши, а другие явно плохи, и внушает опасения относительно дальнейших перспектив американской экономики.

Тем не менее, не стоит забывать и про реальную экономическую динамику в Европе, где инфляция ускорилась до 1,8%, а темпы роста цен производителей скаканули с 0,1% до 1,6%. Также Европе удалось сохранить темпы экономического роста на уровне 1,8%, что тоже неплохо. А вот темпы роста розничных продаж резко замедлились с 2,5% до 1,1%, что неудивительно при высокой безработице и быстром росте инфляции. Самое интересное, так это то, что ЕЦБ напрочь отвергает саму мысль об ужесточении монетарной политики, несмотря на инфляцию, что будет порождать риски и отпугивать инвесторов от единой европейской валюты. Именно это может стать главным лейтмотивом наступившей недели.

В Великобритании также не все так однозначно, и дело не только в действиях Банка Англии. Неделя началась с новостей о существенном замедлении темпов роста потребительского кредитования, а также с более слабых, нежели прогнозировалось, данных по ипотечному кредитованию. Темпы роста цен на недвижимость также продолжили замедляться.

Наступившая неделя небогата на значимые новости, но даже их будет достаточно для изменения ситуации на рынке. Так, данные JOLTS могут внести ясность относительно трактовки последних данных по рынку труда в США, и ожидаемый рост числа открытых вакансий покажет, что рост безработицы носит скорее временный характер, связанный с ростом числа трудоспособного населения. Вместе с тем замедление темпов потребительского кредитования окажет сдерживающий эффект, так как цифры выходят в дот же день, что и данные JOLTS. Также ждут дальнейшего роста товарных запасов на складах оптовой торговли, что тоже сложно отнести к позитивным новостям. Однако именно рост числа открытых вакансий снимет все опасения относительно состояния рынка труда, и если эти прогнозы оправдаются, то доллар получит возможность для восстановления своих позиций.

В еврозоне не выходит никаких значимых новостей, так что единая европейская валюта будет следовать за американской статистикой, а также определенное влияние на нее окажут данные из Великобритании. В Соединенном Королевстве выходят данные Halifax по ценам на жилье, которые могут показать замедление темпов роста цен с 6,5% до 6,0%, и, учитывая значимость рынка недвижимости для фунта, окажет на него негативное влияние. Но уже в конце недели фунт может получить поддержку от данных по промышленному производству, темпы роста которого должны ускориться с 2,0% до 3,2%.

Рубль также будет больше реагировать на внешние факторы, которые будут определять позиции доллара. Но есть и чисто внутренний — инфляция, которая может замедлиться с 5,4% до 5,0%. Несмотря на то что замедление инфляции хорошо для потребителей, это не совсем приятная новость для инвесторов, в том плане что Банк России будет неизбежно снижать ключевую ставку уже в обозримом будущем.

В целом, неделя будет относительно спокойной, без резких колебаний.

Пара евро/доллар будет оставаться в районе 1,0750, с колебаниями от 1,0700 до 1,0800.

Пара фунт/доллар будет находиться у 1,2550, с движениями от 1,2500 до 1,2600.

Пара доллар/рубль, которая снизилась ниже 59,00 в конце недели, не сможет закрепиться на достигнутых уровнях и пойдет вверх. Неделю пара завершит в районе 59,50. В течение самой недели возможны колебания от 59,00 до 60,00.

С уважением,
Аналитик: Александр ДавыдовГК ИнстаФорекс © 2007-2017