Aбсoлютнo всe учaстники рынкa ждут сегодня публикации отчета по рынку труда США. Его считают чуть ли не самым главным в истории, поскольку на эти цифры будет опираться руководство Федрезерва при принятии решения об изменении ключевой ставки.

Так как ожидания от статистики просто запредельные, давайте обратим внимание на один факт: за последние 18 лет августовские данные по рынку труда оказывались хуже прогноза 14 раз.

Кроме того, если посмотреть на еще более старые доклады, к примеру за последние 25 лет, можно отметить для себя следующее: август – это месяц с самым маленьким числом созданных рабочих мест. Ни один другой 30-дневный период не давал таких слабых показателей.

Напомним, сначала Джанет Йеллен говорила об улучшении условий для повышения ставки. Позже глава ФРС заявила о необходимости дождаться свежих данных по экономике.

Есть два возможных расклада.

Вариант 1

Данные окажутся достаточно благополучными, и у ФРС не останется поводов сохранять ставку на нынешней отметке. Однако увеличение ставки может стать причиной обвала на рынках, поскольку игроки в последнее время перестали слепо верить «ястребиным» заявлениям представителей регулятора, да и перед выборами падение рынков никому не нужно.

Вариант 2

Статистика будет слабой. Зайдет речь о том, что пока нет уверенности в экономическом подъеме. Однако может быть и по-другому. Августовские цифры часто искажаются из-за сезона отпусков, и, как правило, первый показатель выходит слабым, скорректированный выглядит куда лучше.

На предстоящей встрече ФРС, которая состоится уже в текущем месяце, монетарные власти могут сослаться на то, что данные за август были искажены сезонными факторами, и скажут, что нужно подождать еще.

Буквально несколько дней назад экс-сотрудник ФРС Марвин Гудфренд, работавший в ФРБ Ричмонда в период с 1993 по 2005 годы высказал одну любопытную вещь. Он допустил, что Центробанку вообще придется снизить ставку до минус 2%, если в ближайшие пару лет страна столкнется с рецессией.

Гудфренд также заострил внимание на восьми экономических спадах в Америке с 1960 года. В такие времена Федрезерв в среднем снижал ставку на 2,5 процентного пункта по сравнению со ставкой по 10-летним бондам. На данный момент средняя ставка в стране по таким бумагам достигает 1,5%. Иными словами, в течение следующих десяти лет ЦБ вынужден будет сократить ставку до минус 1% для восстановления экономики, и это минимум.

Во время пяти спадов регулятору приходилось понижать ставку на 3,5 процентного пункта ниже доходности гособлигаций. В случае негативного сценария не исключается возможность снижения до минус 2%.