Рубль oстaвил мeдвeдeй в дурaкax
Нeсмoтря на растущий скепсис относительно среднесрочных перспектив рубля, он смог утереть нос своим критикам, воспользовавшись ослаблением американского доллара и ростом цен на нефть. Пара USD/RUB отскочила от сопротивления на 60,3 и вернулась ниже психологически важной отметки 60, где теоретически должно было быть много покупателей благодаря ожиданиям интервенций ЦБ РФ с целью пополнения золотовалютных резервов. На практике оказалось иначе. ФРС не предоставила намеков на повышение ставки по федеральным фондам в марте, сделав акцент на постепенный процесс нормализации денежно-кредитной политики, что крайне огорчило поклонников «американца». Его распродажи не оставили в стороне рынок черного золота. Таким образом, двойная поддержка от продавцов доллара и покупателей нефти сыграла с «быками» по USD/RUB злую шутку.
Поддержку «россиянину» оказала информация от Федеральной службы государственной статистики, согласно которой ВВП РФ в 2016 снизился лишь на 0,2% после проседания на 2,8% в 2015. Ни один из 15 аналитиков Bloomberg не смог выдать столь оптимистичной оценки, а медианный прогноз составил -0,5%. Министерство экономики и вовсе говорило о -0,6%. Страна становится на ноги, а Goldman Sachs рекомендует покупать рубль на фоне потенциального улучшения отношений Вашингтона и Москвы. Впрочем, в краткосрочной перспективе головы «медведей» по USD/RUB забиты совсем другими вопросами.
Пока рано говорить о том, какое влияние окажут на рубль покупки иностранной валюты со стороны Центробанка. По мнению большинства из 18 экспертов Bloomberg, он ослабнет по отношению к «американцу» на 1-5%, пятая часть респондентов оценивает эффект как незначительный, столько же говорят о 5-10% проседании.
Прогнозы степени воздействия валютных интервенций на курс рубля
Источник: Bloomberg.
Вместе с тем ряд банков и инвестиционных компаний полагают, что покупка валюты для пополнения резервов сдвинет сроки монетарной экспансии Банка России на более поздний период и окажет, таким образом, поддержку «медведям» по USD/RUB. Вторит им и срочный рынок, уменьшивший вероятность снижения ключевой ставки в течение ближайших трех месяцев с 60% до 26%. Регулятору необходимо довести инфляцию до нужной кондиции, а девальвация рубля может поставить на его пути серьезный барьер. Так, согласно исследованиям Высшей школы экономики в Москве, 10% увеличение курса «россиянина» позволяет снизить годовой рост инфляции на 0,5 п.п.
Динамика инфляции и курса рубля
Источник: Bloomberg.
На ближайшей встрече, итоги которой станут известны 3 февраля, ЦБ РФ вряд ли изменит монетарную политику. На это рассчитывают 32 из 36 экспертов Bloomberg, по двое голосуют за снижение ставки до 9,75% и 9,5%.
Технически пара USD/RUB формирует диапазон консолидации 59-60,5, выход за пределы которого чреват ростом котировок в направлении 62,5 и выше или, напротив, продолжением южного похода к 56,5-57.
USD/RUB, дневной график
ГК ИнстаФорекс © 2007-2017