Saudi Aramco xoчeт зaлeзть в дoлги, чтoбы выжить

Saudi Aramco стрeмится прoдaть международные облигации на   миллиарды долларов, чтобы укрепить баланс и   достичь целевого показателя выплаты дивидендов в   размере $75 млрд долларов на   фоне снижения прибыли компании из-за кризиса коронавируса. Год назад Saudi Aramco продала свои дебютные облигации по   рекордно высокой цене. И   вот теперь государственная энергетическая компания Саудовской Аравии поручила банкам привлечь инвесторов в   потенциальные облигации со   сроком погашения от   трех до   50   лет, по   словам банкиров, знакомых со   сделкой.

Saudi Aramco, разместившая акции в   2019   году, ранее сообщила о   падении чистой прибыли в   третьем квартале на   45% до   $11.8   млрд. Пандемия резко сократила спрос на   нефть и   прибыль компаний, тогда как как уровень долга растет. Предстоящий выпуск облигаций призван восполнить финансовый разрыв после напряженного года. Тем не   менее, компания обязуется выплатить инвесторам $75 млрд в   этом году, при этом почти вся сумма будет направлена ее   крупнейшему акционеру   — правительству Саудовской Аравии.

Давление на   Saudi Aramco постоянно растет, и   компании придется сократить расходы и   привлечь средства, чтобы помочь королевству, которое столкнулось с   ростом дефицита бюджета, поскольку пандемия и   более низкие цены на   нефть нанесли удар по   экономике страны. Компания сократила капитальные расходы в   этом году примерно на   $25-30   млрд.

Долги растут

На   прошлой неделе рейтинговое агентство Fitch понизило прогноз по   Saudi Aramco с   позитивного до   негативного из-за опасений по   поводу сокращения финансов правительства. Долгосрочный рейтинг компании не изменился. Несмотря на   программу фискальной консолидации, по   прогнозам Fitch, дефицит бюджета королевства увеличится с   4.5% от   валового внутреннего продукта в   прошлом году до   почти   13% в   2020   году, или около $90   млрд.

Как считают в   агентстве, «грандиозные» планы Saudi Aramco по   выплате ежегодных дивидендов в   размере $75 млрд могут привести к   тому, что в   2020 и   2021 годах свободные денежные потоки станут отрицательными, а   затем выйдут на   уровень безубыточности в   2023   году.

Чтобы поддержать цены на   нефть и   помочь сбалансировать избыток предложения на   нефтяном рынке, в   начале этого года ОПЕК, возглавляемая Саудовской Аравией, и   ее   союзники, включая Россию, договорились о   рекордном сокращении добычи на   9.7 млн баррелей в   день. Затем эти показатели уменьшились до   7.7 млн баррелей в   день. В   ближайшие недели министры нефти должны решить, следует   ли дальше ослаблять ограничения в   рамках ранее согласованной программы.

В   то   же время Saudi Aramco, которая является крупнейшим источником доходов королевства, столкнулась с   ростом уровня долга после того, как она приобрела контрольный пакет акций саудовской промышленной группы Sabic у   государственного инвестиционного фонда за   $69   млрд.

По   оценкам Fitch, долг государственных компаний, установленный на   уровне 22% ВВП в   прошлом году, продолжает увеличиваться, при этом в   лидерах роста оказались Saudi Aramco и   государственный инвестиционный фонд, являющийся одной из   ведущих инвестиционных структур королевства. По   данным фондовой биржи Tadawul в   Эр-Рияде, гарантами размещения нового долга выступают Citi, Goldman Sachs International, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley и   NCB Capital.