Три сцeнaрия для eврo

Мaкрoэкoнoмичeскaя стaтистикa по Штатам не устает радовать глаз, а евро находится под давлением в преддверии заседания ЕЦБ. Что может быть лучше для продолжения нисходящего движения по EUR/USD? Вслед за сильной занятостью вне сельскохозяйственного сектора США (+265 тыс.) и розничными продажами (+0,6% при прогнозе в 0,1% м/м) впечатляющий рост выдали объемы строительства новых домов (+4,8% м/м) и число разрешений на строительство (+1,5% м/м). Эксперты Reuters ожидали от двух последних показателей скромной динамики (+0,5% и +0,6% м/м), так что эйфория, связанная с более сильными, чем прогнозируемые, фактическими данными, заставила инвесторов скупать американскую валюту с повышенным энтузиазмом. В итоге индекс экономических сюрпризов вырос до максимальной отметки с августа 2014 года, а пара EUR/USD протестировала нижнюю границу диапазона консолидации 1,1-1,1125.

Динамика американского индекса экономических сюрпризов и доходности казначейских облигаций США

Источник: Citigroup.

Очередным испытанием для «быков» по евро грозит стать заседание ЕЦБ. Несмотря на то что менее 5% экспертов Bloomberg ожидают, что Европейский Центробанк решится на смягчение денежно-кредитной политики в июле, тем не менее Марио Драги способен сделать намеки на сентябрьскую монетарную экспансию, в пользу которой склоняется около 60% респондентов популярного издания. По мнению 97% специалистов, речь пойдет о продлении сроков QE, 40% уверены в снижении ставки по депозитам и менее 20% — в увеличении месячных закупок активов. Срочный рынок оценивает вероятность снижения ставки по депозитам на 10 б.п. в сентябре в 40%, в декабре в 80%, так что намеки на расширение пакета стимулирующих мер осенью вряд ли продавят котировки EUR/USD более чем на две фигуры. Другое дело, если Марио Драги будет выглядеть так же агрессивно, как в январе 2015 года, во время анонса QE. При таком раскладе евро способен рухнуть до $1,06-1,07 в течение недели. Напротив, использование прежних формулировок, свидетельствующих об отсутствии беспокойства по поводу Brexit и инфляции, будет способствовать его росту к $1,12.

Таким образом, по разные стороны Атлантики вырисовывается фактор разных векторов денежно-кредитной политики, который толкал основную валютную пару вниз на протяжении 2014-2015 годов. По мнению главы ФРБ Атланты Денниса Локхарта, ФРС все еще в состоянии повысить ставку по федеральным фондам в 2016 году дважды. Фьючерсы CME увеличили шансы продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики в текущем году до 47%.

Технически пара EUR/USD медленно, но верно двигается в направлении таргета на 88,6% по паттерну гармоничной торговли «Акула», соответствующему отметке 1,089. «Медведи» могут сделать привал на уровне 1,094, где расположен целевой ориентир по модели «Летучая мышь» и уровень 38,2% от последней среднесрочной восходящей волны. Ближайшее сопротивление следует искать вблизи отметки 1,1069.

EUR/USD, дневной график

ГК ИнстаФорекс © 2007-2016