USD/RUR: Пoкa зaтишьe

Зa минувшую неделю рубль прекратил слабеть и даже несколько улучшил свои позиции. Если еще в начале недели рубль продолжал дешеветь на фоне возросших опасений из-за возможных интервенций Банка России, то с середины недели он стал стремительно укрепляться. По сути дела, есть только одна причина, по которой рубль начал дорожать — политика Банка России. Регулятор уменьшил объемы рефинансирования банковской системы, так как опасался сильной девальвации. Получается, что, вместо ожидавшихся интервенций, Банк России, наоборот, уменьшил предоставление ликвидности. Хотя возможности данного инструмента довольно ограничены, так как объем ликвидности, которым располагают банки, растет из месяца в месяц. Это хорошо видно по остаткам на счетах, а также по большому спросу на ОФЗ, так как доходность десятилетних бумаг давно уже ниже ключевой ставки. Рано или поздно, объемы накопленной ликвидности достигнут тех объемов, при которых банки перестанут нуждаться в рефинансировании, и если к этому моменту условия для кредитования частного сектора не изменятся, то эти средства хлынут в финансовые рынки, в частности в валютный. Это спровоцирует сильное ослабление рубля. Единственное, что может предотвратить подобное развитие событий — постепенное смягчение кредитно-денежной политики. Между тем инфляция замедлилась, с 7,5% до 7,2%, что также указывает на необходимость дальнейшего снижения ключевой ставки.

На этой неделе не будут выходить никакие данные не только по России, но и по США, особо значимых новостей, которые смогут повлиять на курс рубля, также не будет. Таким образом, рубль будет оставаться стабильным. Так что до конца недели пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне от 64 до 66 рублей за доллар, с довольно вялой динамикой.

С уважением,
Аналитик: Александр ДавыдовГК ИнстаФорекс © 2007-2016