Нeкoтoрыe инвeстoры, oпирaясь нa сложившуюся тенденцию рынка облигаций, который направляется к нулевой и отрицательной доходности, уходят в активы Азии, предлагающие фиксированную доходность.
Резкое снижение доходности облигаций развитых стран вызвало непредвиденные изменения на долговом рынке. Облигации Японии со сроком погашения в 2056 году позволяют получить менее чем 0,1% в год, именно поэтому инвесторы чаще прибегают к возможности краткосрочного финансирования Италии и Испании, которые еще несколько лет назад испытывали серьезные финансовые проблемы, до конца нерешенные до сих пор.
Решение Соединенного Королевства выйти из состава ЕС только усугубило ситуацию, расширив объем средств, для которых инвесторы хотят найти безопасное убежище. Как правило, поиск заключается в покупке гособлигаций с низким уровнем риска, толкая тем самым доходность еще ниже.
После итогов референдума в Британии объем облигаций с отрицательной доходностью поднялся на 12,5% по сравнению с показателем за месяц до события, составив 11,7 трлн долларов.
Скорее всего, стоит ожидать роста доли рынка облигаций с отрицательной доходностью, особенно в Европе и Японии, на фоне этого азиатский рынок может получить большой приток инвесторов.
Развивающиеся страны предлагают высокодоходные активы, что интересно тем, кто ищет приемлемую доходность.
Вместе с тем большее предпочтение отдается облигациям в местной валюте, а не долларовым, как мы могли это видеть раньше, поскольку регулирование монетарной политики дает больше возможностей для роста.
Некоторые эксперты считают, что активы Азии с фиксированной доходностью — единственное светлое пятно на рынке. Более пристальное внимание стоит уделить бумагам Китая и Индонезии.
Доходность 10-летних облигаций Индонезии составляет 7,4%, тогда как бумаги Китая — порядка 2,8% в год. На этом фоне доходность бондов Германии составляет -0,107%, Японии -0,214%, разница колоссальна.
Сейчас говорят о том, что лучше инвестировать в бонды азиатских стран, даже те, кто поддерживал стратегию с низким уровнем риска, высокую долю наличных средств в портфеле и вложения в недооцененные ценные бумаги.
И такая ситуация складывается только благодаря политике отрицательных ставок. Спрос на азиатские акции начал расширяться после принятия ЕЦБ плана по покупке корпоративных облигаций на сумму 21 млрд евро ежемесячно. Многие портфельные менеджеры на этом фоне вышли за пределы традиционных рынков, чтобы сохранить клиентов и обеспечить оптимальную доходность.
Однако волатильность на рынке снижает предложение в Азии. Только в течение 2016 года объем новых размещений упал на 14%. Это касается акций инвестиционного класса, тогда как низкокачественных активов с «мусорными» рейтингами достаточное количество, но от них лучше стараться уходить.