Зaчeм Китaю цифрoвoй юaнь

Китaй ищeт спoсoбы прoтивoстoять aмeрикaнским сaнкциям с   тex пoр, кaк aдминистрaция Трампа решила наказать некоторых китайских чиновников и   ряд компаний за   политику в   южно-китайском море и   Синьцзяне. Лидер Гонконга не   может получить доступ банковским счетам, а   топ-менеджер Huawei Technologies   Co. задержан в   Канаде. Даже государственные банки Китая соблюдают санкции США.

Администрация Байдена беспокоится, что новая цифровая валюта Китая помешает им   эффективно проводить санкционную политику. Ходят слуги, что Китай разрешит туристам и   спортсменам платить за   товары и   услуги цифровым юанем на   зимних Олимпийских играх в   Пекине в   2022   году. Эта активность побуждает Штаты срочно заняться созданием цифрового доллара.

Новый китайский шелковый путь

Цифровой юань не   посягает на   гегемонию доллара и   не   будет использоваться для нейтрализации санкций. Китай пошел другим путем, решив сделать из   новой валюты геополитический инструмент давления на   компании и   правительства, которые хотят получить доступ к   1,4 млн китайских потребителей. С   цифровой валютой Китай получит возможность отслеживать все транзакции   и, соответственно, легко наносить прицельные удары по   тем, кто критикует Пекин по   ключевым вопросам, таким как политика в   отношении Тайваня, Синьцзяня и   Гонконга.

«Если вы   думаете, что Штаты на   что-то могут повлиять через санкции, которые вводит минфин, вы   еще ничего не   видели»,   — заявил Мэтт Поттинер, бывший заместитель советника США по   национальной безопасности в   администрации Трампа на   прошлой неделе в   Комиссии по   американо-китайским отношениям в   вопросах экономики и   безопасности. «Эту валюту можно выключить, как лампочку».

Китай пока не   спешит карать иностранные компании в   ответ на   американские санкции против Huawei и   публиковать «список ненадежных лиц», в   который попадут все, кто угрожает его национальной безопасности. Любая попытка отрезать доступ к   цифровому юаню повлечет не   менее серьезные последствия   и, вероятно напугает иностранных инвесторов.

Правительство избегает прямого бойкота или запрета, но   Пекин все   же наказал несколько компаний, например, Hennes &   Mauritz   AB, за   высказывания по   вопросам прав человека. В   прошлом месяце Молодежная лига Коммунистической партии написала в   Weibo: «Хотите зарабатывать в   Китае и   при этом распространять ложные слухи и   бойкотировать Синьцзянский хлопок? Удачи!»

Лучший способ наступить на   горло американской песне   — контролировать доступ на   свои рынки. Вот, как это работает. Китайским компаниям нужен выход в   мировую финансовую систему, где заправляют Штаты и   их   союзники. Поэтому Вашингтон под угрозой санкций может легко заставить практически любую компанию, ориентированную на   глобальный рынок, плясать под свою дудку. А   у   Пекина мало стимулов избегать доллара.

Президент Китая Си   Цзиньпин призвал к   большей самодостаточности в   ключевых технологиях, однако финансовая изоляция от   США навредит китайской экономике и   сделает Коммунистическую партию более уязвимой для дестабилизирующих атак. Принятый в   прошлом году закон о   национальной безопасности фактически отменил автономию Гонконга, однако Штаты не   стали ограничивать доступ территории к   американским долларам, опасаясь потенциального коллапса мировой финансовой системы.

«Большой коммерческий риск»

Широкое использование цифрового юаня, также известного как e-CNY даст центральному банку Китая больше данных о   финансовых транзакциях, чем крупные технологические гиганты. Это позволит Коммунистической партии как укрепить свою власть, так и   отрегулировать политику для поддержки экономики. С   одной стороны, такой уровень контроля может стимулировать рост второй по   величине экономики мира, но   с   другой, он   также может напугать компании и   правительства, которые уже опасаются политики Китая в   области прав интеллектуальной собственности, экономического принуждения и   правоприменения.

Бойкот H&M демонстрирует «большой коммерческий риск» для компаний, которые будут использовать цифровой юань, считает Яя   Фануси, старший научный сотрудник Центра новой американской безопасности в   Вашингтоне. Если иностранные компании будут использовать e-CNY, правительство сможет запретить транзакции с   кошельками H&M, а   этот магазин пропадет из   приложений для цифрового юаня, говорится в   электронном письме.

«Это обратная сторона медали   — Пекин не   уклоняется от   санкций, а   получает больше возможностей для усиления своих финансовых рычагов влияния»,   — добавил Фануси, который изучал, как цифровые активы центрального банка могут повлиять на   финансовые санкции США. «Цифровая валюта Китая   — это не   только деньги, но   и   информация»,   — добавил   он. Иностранные фирмы, использующие цифровой юань, «могут в   конечном итоге передать китайскому правительству множество данных в   реальном времени, к   которым у   него нет доступа с   помощью обычных банковских технологий».

По   словам Эмили Джин, научного сотрудника Центра новой американской безопасности, иностранным банкам будет трудно использовать цифровой юань и   при этом соблюдать требования к   конфиденциальности в   своих странах. Она также добавила, что валюта может понравиться некоторым режимам, которые ставят контроль выше защиты личной информации.

Доля юаня в   валютных резервах мизерна по   сравнению с   размером экономики

Источник: Международный валютный фонд

«Возможно, им   будет легче убедить более авторитарные правительства, в   том, что так проще отслеживать и   пресекать незаконную деятельность»,   — отметила Джин. «Но   всем это не   продашь».

По   словам Му   Чанчуня, директора Исследовательского института цифровых валют при центральном банке, цифровой юань послужит подспорьем для Alipay и   WeChat Pay, которые вместе составляют   98% рынка мобильных платежей,. В   прошлом месяце он   заявил, что электронный юань обладает «высочайшим уровнем защиты конфиденциальности», и   центральный банк не   сможет напрямую идентифицировать личности пользователей, но   он   сможет получать эту информацию от   финансовых учреждений в   случае подозрения о   незаконной деятельности.

Доллару бросают вызов

Китайские политики также неоднократно подчеркивали, что цифровой юань не   предназначен для того, чтобы конкурировать с   долларом. Заместитель управляющего Народного банка Китая Ли   Бо   заявил в   прошлые выходные, что криптовалюта в   первую очередь предназначена для внутреннего использования. Китайская валюта в   настоящее время составляет около   20% мировых валютных резервов. На   долю доллара приходится   60%, кроме того, почти все торговые и   кредитные операции в   рамках инициативы «Один пояс, один путь», осуществляются в   долларах.

Любые серьезные попытки пошатнуть гегемонию доллара в   качестве мировой резервной валюты должны сопровождаться не   менее серьезными изменениями в   политике Китая, включая отмену контроля над движением капитала, который помогает Коммунистической партии сдерживать отток средств в   случае кризиса. Даже если операции с   цифровым юанем будут дешевле за   пределами подконтрольной Штатам финансовой системы, не   понятно, найдутся   ли желающие его использовать.

«Доллар не   является главной резервной валютой, просто потому что американцы так захотели,   — отмечает Майкл Петтис из   Пекинского университета и   старший научный сотрудник Центра Карнеги-Цинхуа в   Пекина. «Так решили китайцы, европейцы, японцы, корейцы и   все остальные. Остальной мир навязывает доллару эту роль, потому что считает его безопасным».

Центральные банки находятся на   разных этапах разработки цифровых валют

Источник: Bloomberg

У   США по-прежнему есть мотивация устанавливать стандарты для цифровых валют. В   прошлом году в   опрос 65   центральных банков, на   долю которых приходится   91% мирового экономического производства, показал, что более половины из   них экспериментировали с   цифровыми валютами, а   14% готовились к   пилотным проектам. США придерживаются осторожного подхода: председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил в   прошлом месяце, что политики должны понимать риски и   преимущества цифрового доллара и   не   торопиться с   «очень, очень большим, сложным проектом».

Тревожный звонок

Китай начал исследование цифрового юаня еще в   2014, году, сразу после того, как курс биткоина вырос с   $13.40 до   более чем $1   000 и   поставил под угрозу возможность Пекина контролировать монетарную политику. Он   начал техническое тестирование трансграничных платежей с   Гонконгом, сейчас идет работа над расчетами в   реальном времени с   Таиландом и   Объединенными Арабскими Эмиратами. Власти также думают о   том, как объединить цифровой юань с   сетями 5G   и   интернетом вещей.

По   словам Джоша Липски, директора Центра геоэкономики Атлантического совета, такого рода исследования позволяют Китаю больше влиять на   разработки других стран.

«Китай действительно лидирует в   этой области, и   это должно стать тревожным сигналом для США. «Существует серьезное преимущество первопроходца, которое определит не   только, что будет делать Китай, но   и   в   каком направлении пойдут другие страны».