Зoлoтo: истoрия пoвтoряeтся?

К сeрeдинe второй недели августа золото отыграло большую часть потерь, полученных в результате релиза данных по рынку труда США за июль. Впрочем, как показывает история, котировки XAU/USD в течение трех дней после выхода в свет сильных non-farm payrolls, как правило, повышаются, а затем вновь начинают падать. Инвесторы переосмысливают важные цифры, и как только понимают их среднесрочное значение, возвращаются к покупкам американского доллара. История имеет свойство повторяться, но у каждого правила бывают исключения. Если очередная порция макроэкономической статистики по Штатам в виде заявок на пособие по безработице, розничных продаж и цен на импорт продолжит радовать, то рост шансов на повышение ставки по федеральным фондам поставит очередной барьер на пути драгметалла. В обратном случае уже «быки» по XAU/USD способны замахнуться на психологически важную отметку $1400 за унцию.

Любопытно, но золотые «медведи» основной акцент уделяют фактору сильного доллара и ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. По мнению Goldman Sachs, срочный рынок недооценивает шансы продолжения цикла в 2016 году. В настоящее время, согласно фьючерсам CME, они составляют 41%, однако на самом деле речь должна идти о 75%. По мнению Pictet Wealth Management, компании, под управлением которой находится более 400 млрд евро, до конца 2017 года Федеральный резерв трижды повысит ставки, так что потенциал ралли золота от текущих уровней выглядит ограниченным.

Динамика индекса USD и цен на золото

Источник: Bloomberg.

Впрочем, если бы американский доллар был единственным фактором, оказывающим влияние на драгоценный металл, то жить инвесторам было бы существенно проще. Золотые «быки» в качестве основных драйверов продолжения северного похода XAU/USD называют предельно низкие процентные ставки на глобальном долговом рынке и готовность Центробанков расширять масштабы количественного смягчения. Таким образом, слабость основных мировых валют и рекордно низкие доходности облигаций заставляют инвесторов увеличивать долю драгметалла в собственных портфелях.

Примечательно, что многие эксперты Bloomberg полагают, что чрезмерная монетарная экспансия от ведущих Центробанков вздула на рынке долга такой пузырь, о котором история еще не слыхала. Вопрос лишь в том, когда он лопнет? Если это все же произойдет, то «быкам» по XAU/USD придется несладко. Впрочем, пока они могут спать спокойно, ведь предпосылок для того, чтобы инвесторы стали сбрасывать бонды с рук, в результате чего будет повышаться их доходность, днем с огнем не сыщешь. Это какую же нужно иметь уверенность в светлом будущем мировой экономики?

Технически неспособность «медведей» удержать котировки XAU/USD ниже нижней границы восходящего среднесрочного канала, обозначенного красным цветом, говорит об их слабости. Прорыв сопротивления на $1365 за унцию с последующим обновлением июльского пика активирует паттерн AB=CD. Его таргет на 161,8% расположен на уровне $1420. Ближайшую поддержку следует искать на $1325 за унцию.

Золото, дневной график

ГК ИнстаФорекс © 2007-2016