Дaнныe Goldman Sachs и Morgan Stanley oбъяснили нeдaвнee снижeниe и последующий взлет S&P 500
График интервалами 1 час
Утром прошлого вторника фьючерсы на S&P 500 начали снижаться и к обеду четверга потеряли почти 3%, что по нынешним временам можно считать настоящим обвалом. Однако затем у инвесторов сработал выработанный за прошедший год рефлекс покупки на любых просадках, и рынок акций США быстро отыграл все потери, а в понедельник достиг новых рекордных значений.
Так что же произошло в середине прошлой недели? Классический шорт-сквиз.
Глядя на надвигающийся тейперинг, крупные спекулянты начали продавать. В период с прошлого понедельника по четверг хедж-фонды открыли в десять раз больший объем коротких позиций, чем длинных, пишет Bloomberg со ссылкой на данные Goldman Sachs. Статистика Morgan Stanley рисует похожую картину.
Но, как это уже неоднократно бывало в последние месяцы, быки вновь одержали победу и вынудили медведей капитулировать, отправив S&P 500 к новым рекордам. В четверг Банк Китая пообещал увеличить приток денег в экономику и спровоцировал очередной шорт-сквиз.
Но все это не ново: в нынешнем году корзина акций с наибольшим коротким интересом, рассчитываемая Goldman Sachs, выросла на 40%, показа вдвое лучшую динамику, чем S&P 500.
Процентное изменение S&P 500 (белым) и корзины акций с наибольшим коротким интересом (голубым). Источник: Bloomberg
Медведи капитулирует не только в хедж-фондах, но и в крупных банках. Главный стратег Wells Fargo по рынку акций США Крис Харви поднял прогноз по S&P 500 на конец года сразу почти на 1 000 пунктов: с 3 850 до 4 825 пунктов. Эксперт обосновал свое решение более быстрым ростом корпоративной прибыли, а также тем, что рынок акций США имеет тенденцию расти до конца года, если его прирост за первые восемь месяцев составляет как минимум 10%.
Впрочем, стратеги Bank of America и Stifel Nicolaus остаются пессимистами и сохраняют аналогичный прогноз по S&P 500 на уровне 3 800 пунктов, т. е. ожидают снижения на 15% к концу года.
Главный стратег Franklin Templeton Investment Institute Стивен Довер считает, что опасения обвала рынка, которые на прошлой неделе продемонстрировали хедж-фонды, являются индикатором его хорошего здоровья. Пока на рынке остаются медведи, быкам волноваться не о чем, заключает эксперт.