Гoтoвы ли рынки к миру бeз Меркель?

    График интервалами в 1 день

По всей вероятности, к концу следующего месяца Германией будет управлять кто-то, кого не зовут Меркель. Это будет иметь значение далеко за пределами Германии. Такая степень неопределенности может стать проблемой, потому что экономика Германии снова выглядит хрупкой. Последнее исследование делового оптимизма Германии и еврозоны ZEW показало резкое и неожиданное падение настроений инвесторов в прошлом месяце. Это, в свою очередь, ослабило евро еще больше по отношению к доллару. Последний широко укрепился на сильных данных по занятости в США. Похоже, что экономика США действительно может демонстрировать опережающее улучшение.

В зависимости от последних данных по инфляции потребительских цен, которые должны быть опубликованы сегодня в 15:30 мск, произойдет усиление или ослабление ожиданий в отношении того, когда США начнут ужесточать денежно-кредитную политику. В любом случае это произойдет раньше, чем в еврозоне.   Политическая неопределенность вокруг Германии только усилит давление на евро. Это способно усугубить положение единой валюты и ускорить ее снижение.