Трaмп внoвь уклoнился oт кoнкрeтики
Втoрaя предварительная оценка темпов роста ВВП США в 4 квартале 2016 г. не изменилась, экономика выросла на 1.9%, эти цифры оказались хуже, чем ожидал рынок, поскольку прогнозировался пересмотр до 2.1%. В среднем за 2016 г. оценка темпов роста ВВП также пересмотрена в сторону уменьшения с 1.9% до 1.6%.
В то же время рост потребительских расходов оказался выше, чем объявлялось ранее, оценка пересмотрена с 2.5% до 3.0%, объемы импорта выросли на 8.5% (ранее сообщалось о росте 8.3%).
Доллар несколько снизился после публикации данных, вероятнее всего, инвесторам не понравилось замедление инфляции, которое выразилось в более слабом, чем ожидалось, росте индекса PCE Core – основного индекса расходов на личное потребление, рост которого составил 1.2%, а не 1.3%, как сообщалось ранее.
В то же время релиз не вызвал заметного интереса рынков, поскольку всё внимание было сосредоточено на комментариях членов FOMC и на ожидаемом выступлении Дональда Трампа в Конгрессе. От первых ждали уточненных оценок экономической ситуации и намеков на повышение ставок уже на ближайшем заседании в марте, от второго – конкретики по вопросам налоговой реформы.
С начала недели сразу несколько членов Комитета в своих выступлениях всё чаще употребляли ястребиные формулировки. В понедельник глава ФРБ Филадельфии Харкер прямо заявил, что три повышения ставки в текущем году буду «уместны», если экономика продолжит идти текущим курсом. По его мнению, экономический рост на текущий момент «более или менее» нормален, а снижение доли активного населения обусловлено в основном демографическими факторами, а не проблемами в экономике.
В схожем ключе высказался во вторник глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс, который пояснил, что рост ставок необходим с целью «предотвратить перегрев экономики», а потому повышение «будет серьезно рассматриваться» уже на мартовском заседании, чуть позже глава ФРБ Нью-Йорка Дадли заявил, что доводы в пользу повышения ставки стали «намного более вескими».
Любому внимательному наблюдателю, умеющему пользоваться калькулятором, давно известно, что риторика руководства ФРС направлена не на разъяснение ситуации, а на формирование ожиданий. О каком перегреве экономики может идти речь, если реальное кредитование впервые за последние 5 лет снижается второй месяц кряду?
Таким образом, при оценке перспектив действий ФРС нужно исходить из того, к каким шагам регулятор готовит рынки, и бессмысленно искать в словах реальные основания. Если идет более чем прозрачный намек на возможное повышение ставки уже через 2 недели, то нужно исходить из того, что спрос на доллар возобновит рост, а каковы настоящие причины этого шага, как обычно, останется за кадром.
Тем не менее, рынок сигнал воспринял, вероятность повышения ставки в марте на утро 1 марта составила 35.4%, а доллар отреагировал ростом по всему спектру валют.
Что касается выступления Дональда Трампа, то он скорее разочаровал, чем вдохновил игроков. Речь Трампа была эмоциональной и насыщенной метафорами, однако ничего нового Трамп не сообщил. В частности, Трамп так и не озвучил источники финансирования своего плана, не уточнил, где он собирается брать триллион для вложений в инфраструктуру или средства для реформы здравоохранения, особенно с учётом налоговых послаблений для среднего класса и бизнеса.
Трамп раскритиковал NAFTA и ВТО, сообщив, что более четверти рабочих мест в производстве было потеряно из-за подписания NAFTA, закрыто более 60 тыс. предприятий, а торговый дефицит США в прошлом году превысил 800 млрд долл.
Весь план Трампа, если его сформулировать в двух словах, звучит так: покупай американское и нанимай американцев на работу. Что же, по сути ничего не меняется, важно иное – без конкретики лозунги так и останутся лишь на бумаге, а до консолидации общества, без которой подобные проекты обречены, по-прежнему так же далеко.
Теперь внимание на статистику. Сегодня будут опубликованы данные по личным доходам и расходам в январе, ISM в производственном секторе и Бежевая книга, в пятницу – ISM в секторе услуг и выступления целого ряда руководителей ФРС, включая Джанет Йеллен. Если статистика окажется оптимистичной, а настрой FOMC будет подтвержден, ничто не удержит доллар от завершения недели уверенным ростом.
ГК ИнстаФорекс © 2007-2017