Зoлoтo пoлучилo удaр oт ФРС

Пространственные рассуждения Дональда Трампа поставили в тупик инвесторов, ожидавших от президента США конкретики по налоговой реформе. В итоге все внимание рынка сместилось на спичи представителей ФРС, носящие выраженный «ястребиный» оттенок. Глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил, что Федеральному резерву вовсе не обязательно дожидаться подробностей реформы налогообложения, для того чтобы повысить ставку по федеральным фондам. Его слова заставили срочный рынок увеличить вероятность монетарной рестрикции ФРС до 80%. Именно о такой цифре говорит Bloomberg, в то время как фьючерсы CME оценивают шансы марта в 35%.

Золото отреагировало на эту информацию падением котировок, что выглядит вполне логично на фоне стремительного роста доходности краткосрочных казначейских облигаций США к максимальной отметке с декабря и укрепления американского доллара. Драгметалл не платит своим владельцам проценты, поэтому не в состоянии конкурировать со ставками долгового рынка. Другое дело, если они запаздывают за инфляцией. В этом случае падение реальной доходности бондов толкает котировки XAU/USD вверх. С учетом того обстоятельства, что шансы на активные действия FOMC на заседании 14-15 марта будут расти, можно предположить, что золото продолжит коррекцию, однако стоит ли беспокоиться о восстановлении долгосрочного нисходящего тренда? Не думаю.

Во-первых, в драгметалл продолжают верить хедж-фонды, нарастившие нетто-длинные позиции на неделе к 21 февраля на 21%, до 82464 фьючерсных и опционных контрактов, что является самой высокой отметкой с конца ноября. Во-вторых, поддержку «быкам» по XAU/USD оказывает приток капитала в специализированные биржевые фонды. Любопытно, что 6 из 10 ETF, которые привлекли капитал в текущем году, расположены в Европе, при этом лучшую динамику демонстрируют запасы немецкого Xetra-Gold. Они увеличились в два раза и в стоимостном выражении достигли отметки $6,5 млрд, что позволило фонду взобраться на третью строчку среди всех аналогов, работающих с драгоценными металлами.

Динамика запасов Xetra-Gold

Источник: Bloomberg.

Интерес европейских инвесторов к золотым ETF неслучаен. Парламентские выборы в Нидерландах и особенно президентские во Франции усиливают политические риски и оказывают давление на евро. При этом рост котировок XAU/EUR до отметки 1190, максимальной за последние пять месяцев, способствует переливу капитала из французских, итальянских и португальских бумаг в драгметалл. Вероятнее всего, пока обстановка не стабилизируется (а рассчитывать на это можно только в мае), «быки» по XAU/USD будут чувствовать себя уверенно. Не будем забывать, что политика Дональда Трампа по-прежнему характеризуется неопределенностью, а в такой ситуации золото чувствует себя как рыба в воде.

Технически прорыв нижней границы восходящего торгового канала вблизи отметки $1235 за унцию усилит риски развития коррекции в направлении $1220.

Золото, дневной график

ГК ИнстаФорекс © 2007-2017