ВТБ Кaпитaл прeдпoлaгaeт, чтo рубль получит поддержку со стороны спроса иностранцев на ОФЗ

_{График интервалами в 1 день}

Восстановление позиций нерезидентов в   ОФЗ должно продолжиться. При росте их   доли в   сентябре на   1 п.п. средний курс рубля за   месяц составит 72,7/$1 против 73,6/$1 в   августе, считают аналитики ВТБ Капитал. Эксперты отметили, что в   августе фактический рост доли иностранных инвесторов составил 1,1 процентный пункт, если судить по   данным депозитария (НРД).

Исходя из   ежемесячного роста доли нерезидентов до   ноября на   1 процентный пункт прогноз на   указанный месяц составляет 71,8   рубля за   доллар.

Данные о   недельной инфляции «наверняка вызовут на   рынке рост ожиданий повышения ключевой ставки», рост доходности ОФЗ может продолжиться при одновременном уменьшении наклона кривой.

В   то   же время по   мнению аналитиков Промсвязьбанка, вероятность повышения ставки ЦБ   на   заседании 10 сентября на   50   б.п. продолжает расти на   фоне данных о   недельной инфляции на   30 августа в   размере 0,1%.

«Дальнейшее ужесточение политики регулятора сохранит спрос на   длинные ОФЗ в   ожидании торможения инфляции в   среднесрочной перспективе»,   — пишет аналитик Дмитрий Грицкевич.

Основные показатели устойчивых инфляционных процессов «по-прежнему указывают на   сохранение в   потребительском секторе значительного инфляционного давления, которое пока снизилось незначительно»,   — говорится в   бюллетене департамента исследований и   прогнозирования Банка России.

Рост потребительских цен в   июле—августе замедлился благодаря действию разовых дезинфляционных факторов. Структурные сдвиги на   рынке труда, вызванные пандемией, создают проинфляционные риски. В   конце 1 полугодия номинальный рост зарплат стал двузначным, рост зарплат может сохраниться на   повышенном уровне. Существенно повышенный уровень инфляционных ожиданий может сдерживать замедление темпов роста инфляции.