Глaвныe сoбытия нeдeли с 30 августа по 5 сентября
Что было
Анонсированные Владимиром Путиным выплаты пенсионерам и военным на сумму около 500 миллиардов рублей, по словам Центробанка, не скажутся на проводимой денежно-кредитной политике. Аналитики несогласны — хотя эффект на рост цен будет временным и в пределах 0,3 процентного пункта, главный риск представляет повышение инфляционных ожиданий. А это означает, что регулятор может повысить ставку в сентябре, причем, возможно, шагом в 25 базисных пунктов обойтись не удастся.
Сроки завершения покупки облигаций Федеральной резервной системой могут оказаться для рынков важнее даты начала сворачивания стимулов, поскольку темпы сокращения поддержки экономики — важный сигнал для траектории ставки. Наиболее вероятно, что сворачивание покупок начнется в декабре и завершится не раньше конца 2022 года, что будет способствовать дальнейшему росту акций и сырья, а также повышению доходности 10-летних облигаций в направлении 2%, говорит Том Эссе, бывший трейдер Merrill Lynch.
Паники на рынках из-за сворачивания стимулов ФРС не будет, и инвесторам пора начинать покупать активы развивающихся стран, которые могли стать устойчивее, говорит HSBC Global Asset Management. К тому же темпы сокращения выкупа облигаций могут оказаться невероятно плавными, и поэтому влияние этого процесса на рынки EM будет постепенным.
Связанные с коронавирусом и замедлением роста в КНР риски могут способствовать укреплению доллара, при этом узкий торговый диапазон китайской валюты ограничивает масштаб ралли американской, отмечают стратеги Morgan Stanley. Чтобы снизить усилившуюся зависимость своей монетарной политики от американской Пекин может пойти на ослабление юаня, хотя есть риск, что такой шаг ударит по китайским компаниям с долларовой задолженностью и ускорит отток капитала.
Что будет
Упорно распространяющийся дельта-штамм, который грозит новыми карантинными ограничениями и сокращением потребления сырья, может скорректировать планы ОПЕК+ продолжить наращивать добычу. Организация стран-экспортеров нефти ранее снизила прогноз спроса и подчеркнула важность «бдительности и решительных усилий» коалиции для «поддержания стабильного и сбалансированного рынка».